在出口复苏的主题下，申银万国分析师从盈利性以及代表性的角度，建议投资者关注大白电和小家电的出口反弹趋势，并给予苏泊尔“增持”评级。
由于家电出口具有较为明显的季节性，一般而言，大家电尤其是空调的出口旺季在每年的上半年，而小家电的出口旺季则在每年的下半年。目前09年的空调出口旺季已经基本结束(按照历史经验，下半年出口量仅占全年的28%)，但是小家电尤其是西式小家电的出口旺季，则主要是在下半年(圣诞节的节日消费是重要原因)。因此分析师认为首先会看到小家电的出口复苏，接下来在今年年底明年年初开始看到空调的出口复苏。
海外厂商库销比持续下降，欧美家电企业09年上半年库销比继续下降，去库存化过程基本持续了半年多，进入小家电旺季时库存已经较低。以百思买为代表的国外家电连锁二季度销售增速明显反弹，这体现了以美国为代表的家电消费出现回暖趋势。
公司大股东SEB二季度收入仅微降，一季度SEB收入同比下降5.51%，但二季度同比仅微降0.14%，全球销售的SEB数据体现出全球小家电消费的复苏迹象。公司除承接产能之外，还打造SEB布局东南亚的主打品牌。作为SEB在亚洲最重要的收购，苏泊尔不仅将承接SEB的产能转移，而且还将成为SEB拓展东南亚市场的重要品牌。分析师预计公司未来三年每股盈利分别为0.72元、0.93元和1.17元，复合增速达30%。
南京银行(601009)
贷款规模增速是短期亮点
总体来看，南京银行短期在业绩上有保证，在贷款规模上存在亮点；但从长期来看，南京银行在经营理念和模式上较为稳健，缺乏相对的竞争优势，方正证券分析师预计公司2009、2010年每股收益分别为0.86元和0.85元，给予其短期“增持”的评级。
分析师预计2009年上半年南京银行的贷款环比增速将达到50%，高于同行业的水平。贷款发放的投向主要集中在开发区的基础建设项目贷款以及中小企业贷款。其中一季度开发区的基础建设项目贷款占到新增贷款的比重达到70%，下半年项目贷款还将陆续审批下放，因此贷款仍然能维持较快速度的增长。由于南京银行原来的存贷比和生息资产占比不高，下半年可通过存贷比的调整以支持贷款需求的增加，这保证了银行的整体业绩。
目前南京银行已经完成了贷款重定价。一季度投放的贷款主要为项目类贷款，贷款利率为基准利率或是下浮10%利率，二季度中小企业贷款投放增加，此类贷款利率为上浮利率10%，因此二季度其净息差水平将会好于一季度，下半年银行的净息差将趋于稳定。伴随着流动性回收力度的加大，银行贷款议价能力将提高，相对而言，银行的净息差还有上行空间。
此外，债券业务是南京银行重要的特色业务，债券资产占比仍然高达30%以上。目前由于债券利率回升，债券的投资收益二季度将继续超过预期；从整体交易量水平来看，目前南京银行已经超过工商银行，位于银行业首位。
中国船舶(600150)
估值借势提升
西南证券分析师认为，公司今后几年业绩会保持一定的持续性，且中船重工股份公司的上市将是造船板块整体估值水平上升的最大直接推动因素，短期内整个造船板块整体估值水平可到20-25倍，分析师给予中国船舶6个月122元的目标价，还有30%的上涨空间，给予其“买入”的评级。
公司以造船、修船和柴油机为三大主营业务，同时也积极开拓海洋工程、风力发电设备等新兴业务。公司目前在手订单充足，但新接订单增速显著放缓。公司暂未遭遇撤单现象，出现的可能性较小；延期交付这种情况有，但不是大面积的，预计未来这种现象会持续出现；而价格重谈则主要是涉及到高价船，公司未来很有可能遇到这种情况。
公司去年下半年所囤积的高价钢将于今年上半年消耗完毕，预计二季度毛利率在一季度基础上会略有上升，从三季度开始造船业务毛利率将有明显回升，四季度将会有更大提升。
由于改装船量少、常规修船价格打压严重，公司修船收入和毛利率都将下滑，但由于业务占比较小，对公司总体业绩影响有限。
此外，公司柴油机业务在国内市场占比高达60%，中船三井产能还有很大的释放空间，此块业务今后几年业绩将保持平稳增长的态势。海洋工程装备是典型的高技术、高附加值产品，全球市场规模高达400- 500亿美元，将成为我国船舶工业的新增点；而公司最早进入海洋工程领域，技术储备雄厚，国内技术实力最强。
湖北宜化(000422)
甩掉包袱静候复苏
东方证券认为，伴随着经济复苏，公司业绩向上的弹性较大，维持公司09年每股收益0.55元的业绩预测。如果内蒙古宜化PVC项目中期顺利投产，公司2010年业绩有望达到1.05元/股，维持其“买入”的投资评级。
受库存原材料成本高、需求下滑的影响，公司磷肥销售收入和毛利率分别同比大幅下滑28%和8.92个百分点，但公司高价库存已经消化完毕。目前国内化肥供大于求，处于需求淡季，盈利状况处于底部，但由于目前公司库存已基本正常化，预计随着国际化肥市场补库存和旺季需求的进一步释放，化肥盈利能力将逐渐回升。
公司化工业务拖累业绩明显，其中PVC毛利率为-7.32%，季戊四醇毛利率为4.98%，而两者合计销售收入占比约20%，预计随着房地产复苏，两者的价格在下半年均将逐渐回升，实现减亏或贡献业绩(目前PVC市场价较上半年均价涨幅约300-400元/吨)，2010年有望逐步回到正常盈利水平。同时公司的10万吨保险粉项目也有望于4季度投产，预计将会在2010年贡献业绩。
内蒙古将成为公司重要的发展基地。内蒙古具有丰富而低廉的煤炭、电力成本，预计未来会成为我国重要的大宗化工品生产基地。目前公司已经在内蒙古拥有联合化工尿素和内蒙古宜化PVC两个生产基地，未来将成为公司重要的业绩来源，预计内蒙古宜化明年年中将有30-40万吨的新PVC产能投放。
开滦股份(600997)
焦化业务锦上添花
考虑到焦炭占公司业务比重较大，受益经济复苏更显著，煤化工行业景气反转，上海证券分析师给予其一定的估值溢价，同时开滦集团的资产将在未来陆续注入上市公司，看好公司的长期发展，给予其“跑赢大市”的评级。
焦炭景气反转，价格处于上涨通道，且需求旺盛。受益于下游冶金行业复苏，目前上游焦煤和焦炭价格都在上涨。河北炼焦市场延续5月份以来的偏紧状况，焦煤6月份价格较上月上涨40-50元/吨。6月份唐山冶金焦价格上涨了50元/吨，目前市场价格一级焦1800元/吨，二级为1750元/吨。公司价格和市场价格相当，焦炭产能利用率已经恢复到100%，未来随市场价格上涨，价格有望继续提升。
公司其他焦化产品新产能投放，下半年将可能扭转亏损局面。剔除焦炭的其他焦化产品收入5.4亿元，同比下降6%；毛利率负3%，同比下降5个百分点。
从单个产品销售数据看，甲醇销售6.2万吨，同比增长73%。焦化产品盈利不佳，主要原因应是价格低迷。去年募资新项目200万吨/年焦化二期，10万吨/年粗苯加氢、30万煤焦油项目陆续投产，考虑到规模扩张带来成本节约，下游行业复苏带来焦化产品价格上涨，分析师判断这两个因素将提升产品毛利率。
预计2009-2010年公司EPS分别为0.77元和0.92元，动态PE值分别为34倍和28倍，高于行业平均水平。
